Перед банковским комитетом

В июле 1998 года, выступая перед банковским комитетом палаты представителей, представители Министерства финансов, Комиссии по ценным бумагам и биржам и основных банковских регулирующих органов поддержали Гринспена и руководителей нескольких крупнейших банков и выступили против Борн, заявив, что рынки деривативов функционируют эффективно и не нуждаются в дополнительном регулировании. Гринспен сказал, что, «профессиональные контрагенты, заключающие частные контракты, также продемонстрировали свое умение защищать себя от потерь, мошенничества и несостоятельности контрагента», и в конце своего выступления отметил, что, «поскольку регулирование деятельности дилеров деривативов при помощи законов о банковском деле и о ценных бумагах обеспечивает безопасность и надежность, никакого регулирования сделок с деривативами, условия которых обговаривают профессионалы. Регулирование, которое не служит никакой полезной цели, снижает эффективность рынков, направленную на повышение уровня жизни». В октябре того же года предложение о моратории было принято. В следующем году Борн решила не добиваться повторного назначения на свою должность.
Однако с точки зрения отрасли деривативов победы в той битве оказалось недостаточно. Не удовлетворившиеся тем, что деривативы остались нерегулируемыми, отрасль использовала свое влияние для того, чтобы деривативы вообще никогда не регулиро вались. В ноябре 1999 года президент рабочей группы по финансовым рынкам подготовил доклад «Закон о рынках внебиржевых деривативов и товарных биржах», подписанный Саммерсом (тогда министр финансов), Гринспеном, Девиттом и новым председателем CFTC Уильямом Райнером. В этом докладе был сделан вывод, что для «содействия инновациям, конкуренции, эффективности и прозрачности на рынке внебиржевых деривативов, снижения системных рисков, а также для сохранения лидерства США на этих быстро развивающихся рынках» эти деривативы должны быть освобождены от федерального регулирования.