Standard and Poor’s улучшило прогноз по рейтингам «Газпром нефти»

Международное рейтинговое агентство Standard and Poor’s пересмотрело прогноз по рейтингам ОАО «Газпром нефть» со «стабильного» на «позитивный». Одновременно агентство подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг «Газпром нефти» на уровне «ВВВ-«. Рейтинг по национальной шкале повышен с «ruAA+» до «ruAAА».
Как говорится в сообщении SandP, пересмотр прогноза отражает мнение экспертов о возможности повышения долгосрочного кредитного рейтинга компании на одну ступень, если оценка профиля ее финансовых рисков повысится до «умеренной», несмотря на запланированное увеличение капиталовложений и прочих инвестиций. Повышение рейтинга по национальной шкале обусловлено характеристиками компании относительно других российских компаний, имеющих кредитные рейтинги.
«Рейтинг отражает нашу оценку профиля бизнес-рисков «Газпром нефти» как «удовлетворительного» и профиля финансовых рисков как «среднего». В соответствии с нашей методологией и с учетом конкурентной позиции компании, которую мы оцениваем как «сильную», базовый уровень рейтинга «Газпром нефти» — «bbb», однако кредитный рейтинг скорректирован на одну ступень в сторону понижения, что отражает наше мнение об «агрессивной» финансовой политике «Газпром нефти», — отмечается в сообщении агентства.
«Позитивный» прогноз по рейтингу компании отражает мнение экспертов SandP о возможности повышения рейтинга на одну ступень, если, несмотря на рост капитальных расходов и запланированное приобретение активов (в частности, Приразломного месторождения и пакета акций ООО «СеверЭнергия»), компания будет поддерживать высокие финансовые показатели, достаточные для «умеренного» профиля финансовых рисков. Принимая во внимание прогнозируемую отрицательную величину свободного денежного потока от операционной деятельности, для пересмотра экспертами оценки профиля финансового риска «Газпром нефти» со «среднего» на «умеренный» потребуется, чтобы отношение «FFО / долг» стабильно превышало 60%.
Наиболее вероятным позитивным сценарием в агентстве считают возможное улучшение профиля финансовых рисков «Газпром нефти». Рейтинг может быть повышен не более чем на одну ступень, поскольку он вряд ли превысит рейтинг материнской компании, ОАО «Газпром», а также суверенный рейтинг Российской Федерации и оценку риска перевода и конвертации валюты для российских несуверенных заемщиков. Повышение рейтинга теоретически возможно также в случае повышения рейтингов «Газпрома» или суверенных рейтингов, однако эксперты считают это значительно менее вероятным сценарием, по крайней мере в ближайшие 12-18 месяцев.
Вероятность понижения рейтингов в настоящее время крайне низка, что обусловлено статусом «Газпром нефти» как «стратегически важной» дочерней компании «Газпрома». Если собственная кредитоспособность «Газпром нефти» ухудшится вплоть до трех ступеней, такое ухудшение будет компенсироваться поддержкой со стороны группы в соответствии с методологией агентства. Понижение рейтинга «Газпром нефти» может быть обусловлено понижением рейтингов ОАО «Газпром» или суверенных рейтингов более чем на одну ступень, что также маловероятно в рамках базового сценария SandP, принимая во внимание стабильные прогнозы по этим рейтингам.

Добавить комментарий

Вы должны войти для комментирования.