Ферекс

С другой стороны, благодаря обесценивающимся в результате инфляции долгам частные лица оказывались в выигрыше, что помогло целому поколению американцев прийти к выводу, что самыми лучшими вложениями из всех, которые только возможны, являются дома.
Экономические сдвиги в первую очередь повлияли на ссудо-сберегательные ассоциации (savings and loan association, S&L), которые более активно занимались ипотечными закладными и ферекс, чем коммерческие банки. К тому же в то время именно S&L и Лига сберегательных институтов США (United States League of Savings Institutions), их лоббистская организация, а вовсе не занимающиеся инвестициями банки Уолл-стрит были мощной политической силой, способной влиять на обе ведущие политические партии страны. Хотя каждая из S&L по отдельности была небольшой, в целом они смогли добиться благоприятного отношения к себе населения (чему помогали традиции, характерные для жизни в небольших городках, и соответствующие им ценности). К тому же эти ассоциации были практически в каждом избирательном округе и имели непропорционально большую долю представителей в сенате от сельских регионов. «Когда дело в конгрессе доходило до сберегательных учреждений, фактически властью становилась Лига сберегательных институтов США и многие ее филиалы», — сказал в 1989 году Эдвин Дж. Грей, в прошлом глава Federal Home Loan Bank.
В ответ на давление S&L конгресс в 1980 году принял закон «О дерегулировании депозитных учреждений и денежно-кредитном контроле» (Depository Institutions Deregulation and Monetary Control Act), который прекращал действие правила Q, что позволило банкам конкурировать за привлечение депозитов, выплачивая за них более высокие процентные ставки. Этот шаг способствовал слому одного из столпов бизнес- модели «скучного банковского дела». Поскольку банки больше не могли рассчитывать на искусственно низкую стоимость денег, им пришлось искать новые источники доходов в новых видах бизнеса. Указанный закон помог им осуществить эти изменения, так как позволили S&L, помимо ипотечных операций, заняться и другими, в том числе рискованными кредитованиями и инвестициями, благодаря чему им стало легче совершать ошибки, которые в конце того десятилетия привели к кризису ссудо- сберегательных ассоциаций. Этот закон также отменял действие любых законов штатов, которые ограничивали размер процентных ставок, устанавливаемых по первой закладной, что означало, что банки могли теперь назначать на этом рынке любые процентные ставки.