Поведение ФРС

В таком поведении ФРС есть определенная ирония: поток ее дешевых денег не смог оказать того оздоровляющего эффекта, которого она должна была добиться. Обычно бизнес должен воспользоваться низкими процентными ставками для осуществления капитальных вложений, что, в свою очередь, способствует общему экономическому росту. Однако в 2000-х годах, как отмечает Тим Зуй, бизнес-инвестиции в оборудование и программное обеспечение росли медленнее, чем в 1990-х годах, несмотря на более низкие процентные ставки. Проблема возникла из-за того, что дешевые деньги в жилищном секторе распределялись нерационально, что в конечном счете привело к анемии роста. Такое нерациональное использование было вызвано предложением новых ипотечных продуктов, благодаря которым можно было так легко брать в долг большие суммы денег, поддерживать ненасытный аппетит банков Уолл-стрит и инвесторов на ценные бумаги, обеспеченные ипотечными продуктами, и на протяжении десятилетия проводить государственную политику, которая стимулировала приток денег на рынок жилья. Но чем больше денег направлялось в новые дочерние структуры, создаваемые в пустыне, тем их меньше фактически оставалось для строительства новых заводов, куда американцы могли бы пойти на работу. В конечном счете ценой пузыря на рынке жилья и финансового кризиса являются не только триллионы долларов убытков по ипотеке и ценным бумагам, обеспеченным пулом ипотек, но и десятилетие слабого экономического роста и снижения реальных доходов населения.
Средний ежегодный реальный рост в 2000-х годах (по 2008 год) был ниже, чем в любое десятилетие с 1930-х; реальный средний доход семьи (в долларах 2008 года) снизился с 52 587 долларов в 1999 году до 50 303 долларов в 2008 году.