Рубль достиг дна и начал копать

Рубль продолжает снижаться, и его курс к доллару достиг уже самых пессимистичных прогнозов. Несмотря на уверенный пробой отметки в 40 руб. за доллар, дальнейшее снижение многим кажется вполне реальным развитием событий.

Факторы падения рубля существенных изменений не претерпели: дешевеющая нефть, дефицит валюты и рост доллара на внешних рынках.Обвал нефтиПадение цен на нефть идет полным ходом. На минувшей неделе без каких-либо видимых проблем котировки пробили отметку в $90 за баррель смеси Brent и достигали отметки в $88. В пятницу были попытки совершить отскок, но выше отметки в $90 не удалось, а в понедельник снижение продолжается. По состоянию на 7:45 по московскому времени торговля идет вблизи уровня в $89 за баррель. Если анализировать динамику фьючерсных контрактов с разными сроками исполнения, то можно зафиксировать некоторое сокращения так называемого контанго, когда фьючерсы с дальним сроком исполнения стоят дороже, чем фьючерсы с ближним. Обычно, когда на рынке наблюдается контанго, это говорит о негативных тенденциях на нефтяном рынке. Впрочем, если еще недавно контанго достигало $2, то сейчас оно сократилось уже до 40 центов. Иными словами, можно сделать предположение, что в обозримом будущем ситуация может несколько улучшиться, возможен даже разворот, но пока этого нет, и нефть продолжает дешеветь. При текущих ценах на нефть, конечно, дешевеет и рубль, и в этом нет ничего удивительного, ведь в бюджете такое серьезное снижение стоимости «черного золота» не предусматривалось. Впрочем, Банку России с учетом текущих изменений пришлось разработать несколько вариантов развития событий. В конце сентября глава ЦБ ФР Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор разрабатывает стрессовый сценарий развития экономики, который предполагает еще более глубокое падение цен на нефть — до $60 за баррель. В этом случае ослабление рубля ускорится, а экономический рост может стать отрицательным. Несмотря на это, регулятор не отказывается от намерений по инфляционному таргетированию и переходу к плавающему валютному курсу с 2015 г.