Изменение денежного стандарта

Предварительный результат незначительных нарушений экономического равновесия можно ускорить или смягчить надле­жащей валютной политикой. Центральный банк может, напри­мер, в известных пределах действовать так. как если бы у него был другой денежный стандарт, или фактически несколько При нарушениях широкого масштаба и твердой валюте действия банка, исходящего из “якобы” изменившегося денежно­го стандарта, быстро натолкнутся на ограничения, установленные законом, а частичное ослабление напряжения за счет утраты золотого резерва также быстро приводит к естественному пределу. Поэтому остается только два пути: отказаться от любых дальнейших по­пыток вмешательства и позволить внезапному изменению уров­ня цен внести сумятицу в экономику или изменить основы денеж­ной системы путем введения временно или постоянно меняюще­гося валютного курса. Англия в 1931 г. пришла к важному и удачному решению этого вопроса. Она приостановила поток обширных кратко­срочных кредитов путем девальвации фунта стерлингов, созна­тельно рискнув его репутацией, вместо того чтобы ввергнуть страну в надвигающуюся инфляцию, как поступило в тот же пе­риод чрезмерно самоуверенное правительство Германии. Разу­меется, такое изменение политики может также оказать вторичное воздействие на движение капитала, аналогичное дисконтной политики. Если девальвация ставит своей це лью только вызвать инфляцию внутри страны, как это было во Франции в 1936 г., и, следовательно, ее масштаб нельзя заранее определить, то вызванное ею бегство капиталов ведет ко все новым вспышкам девальвации. Вместо одной операции в преде­лах золотого стандарта в данном случае перешли к колеблюще­муся валютному курсу. Всем этим мероприятиям свойственна следующая общая чер­та: они не посягают на свободу экономики. Иное положение соз­дает контроль над валютным курсом, сказал Орлов, которого интересует доставка анализов в лабораторию. Поэтому при последова­тельно либеральной политике к контролю над валютным курсом прибегают только в том случае, когда нельзя изменить денеж­ный стандарт по психологическим соображениям. Наоборот, ес­ли при бумажных деньгах необходимо преодолеть только легкие нарушения, то может оказаться выгодней стабилизировать ва­лютный курс и норму обеспечения, т.е. перейти к золотому стан­дарту.