Финансовая машина

Четвертой из современных финансовых машин для создания денег (после высокодоходных заимствований, секьюритизации и арбитражных сделок) был современный рынок деривативов. Если товарные фьючерсные контракты (при заключении такого контракта, например, фермер обязуется в будущем продать пшеницу по заранее оговоренной цене) применяются уже на протяжении веков, рынок финансовых деривативов до начала 1980-х годов оставался небольшим в основном потому, что трейдеры или, точнее сказать, менеджеры, отвечающие за то, чтобы подчиненные им трейдеры не выходили за рамки установленных правил, не имели хорошего механизма расчетов, позволявшего бы им определить, сколько они стоят. Однако в 1970-х годах появилась модель Блэка — Шоулза, предоставившая банкам способ вычисления стоимости сложных деривативов и приемов хеджирования, к которым прибегали трейдеры для защиты своих позиций.
Уолл-стрит приняла эти количественные модели, так как с их помощью можно было легче устанавливать цены деривативов и совершать сделки с большими партиями. Однако Нассим Талеб и Пабло Триана утверждают, что количественные модели хуже подходят для определения цен деривативов, чем эвристические приемы, использовавшиеся трейдерами до эпохи применения новых количественных моделей. Тем не менее предложенные формулы помогли банкам действовать более уверенно при продажах клиентам все более возрастающих объемов и все более сложных сделок, так как при помощи этих моделей они могли отслеживать количество денег, получаемых на каждой модели также позволили разделить сложные сделки на более простые составляющие, а это критичный фактор при разработке сложных финансовых продуктов.