Вторичные последствия краткосрочных перемещений капитала

Вторичные последствия краткосрочных перемещений капи­тала усиливают различия между этими возможными варианта в случае движения золота и ослабляют их в случае колебания цен. Стерилизация золота сокращает приток кредитов из стра­ны-кредитора в страну-дебитор, а это неизбежно приводит к еще большим движениям золота. При активизации золота дисконтная политика еще больше расширяет масштабы движения кредит что приводит к дальнейшему сокращению и без того небольшой го движения золота. В первом случае зато увеличивается небольшой до этого сдвиг в уровне цен, а во втором — уменьшается ранее значитель­ный сдвиг. Следовательно, различные варианты политики цент­рального банка имеют еще большее значение для самого этого учреждения, чем для экономики страны. Они сильнее влияют на движение золота, чем на движение цен. Результат стерилизации золота больше всего отличается нормальной дисконтной политики при низкой норме, и наоборот. Стерилизация золотого фонда имеет более важное значение для бедных, стран-дебиторои чем для богатых стран-кредиторов. хотя им и труднее проводит», эту политику. Односторонняя стерилизация золотого фонда ослабляет ко­лебания цен внутри страны за счет других участников операции. Разумнее было бы кооперировать деятельность нейтральных банков, как это часто наблюдалось при контроле над расходованием иностранной валюты, хотя между этими дву­мя явлениями и нет обязательной логической связи. Централь­ный банк кредитора позволяет центральному банку дебитора откладывать платежи по международным расчетам до тех пор, пока волны покупательной способности не пересекут и банк дебитора не получит необходимой ему иностранной валю­ты. Для возбуждения таких волн необходимо, чтобы банк дебитора забрал у своего клиента нужное количество наличных средств и чтобы банк кредитора выплатил их своему клиенту при помощи эмиссионных денег.